119點(diǎn)大跌二次拉響警報(bào) A股跨年度行情或轉(zhuǎn)向

　　“央行貨幣政策可能降溫,仍建議反彈減倉。”11月26日一大早,素有游資集中營之稱的國信證券深圳紅嶺中路營業(yè)部向客戶發(fā)出這樣一則有警示意味的短信。

　　果不其然,當(dāng)日,市場(chǎng)未能承接前一交易日反彈,在10:30之后出現(xiàn)一波又一波急跌。

　　股市盤面顯示,行業(yè)板塊全線飄綠,個(gè)股普跌,不足200家個(gè)股上漲。截至收盤,滬指已失守3200點(diǎn),滬深股指分別大跌3.62%和3.82%,雙雙以中陰線報(bào)收,前一日陽線實(shí)體被全部吞噬,兩市合計(jì)成交約4245.78億元,量能僅次于11月24日。

　　此番下跌與24日滬指下挫3.45%的形態(tài)較為類似,從24日開盤算起,滬指已跌去181.24點(diǎn),跌幅5.41%。

　　此番景象讓深圳一家合資中大型基金公司的基金經(jīng)理回憶起2007年“5·30”——滬指是日6.5%的跌幅成為當(dāng)年牛市分界線:之前是小盤股群魔亂舞,之后為藍(lán)籌股大象跳舞。

　　盡管當(dāng)下與彼時(shí)頗為相似,但機(jī)構(gòu)間卻存在不同觀點(diǎn)。

　　催化劑

　　“近期的大幅調(diào)整在情理之中。”26日收盤后,鵬華基金研究總監(jiān)冀洪濤告訴記者,前期積累的大量獲利盤成為主要壓力。

　　同日,廣州某基金公司基金經(jīng)理也認(rèn)為,10月份至11月23日,尚未出現(xiàn)明顯調(diào)整,從技術(shù)上看,市場(chǎng)也有調(diào)整需要,“利空漸漸壓過利好,市場(chǎng)醞釀大跌。”

　　實(shí)際上,當(dāng)指數(shù)節(jié)節(jié)高升,多數(shù)投資者一致看好跨年度行情時(shí),利空因素已開始積少成多。

　　首先,保險(xiǎn)上周已按下啟動(dòng)贖回程序的按鈕。據(jù)券商調(diào)查顯示,截至11月25日,中國平安(601318)共贖回偏股型基金100億元,其中上周贖回超過70億元。

　　對(duì)此,基金公司的說法給予了證實(shí)。26日,深圳某合資基金公司基金經(jīng)理稱,中國平安確實(shí)贖回了基金。

　　券商調(diào)查的結(jié)果顯示,平安擔(dān)心海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下跌,從而帶動(dòng)海外股市走弱影響A股市場(chǎng),并且平安下半年的投資策略是在2800點(diǎn)-3400點(diǎn)做波段,這樣的贖回符合該機(jī)構(gòu)的投資策略。

　　但申、穗兩家基金公司人士則認(rèn)為,以平安為代表的保險(xiǎn)資金贖回是因?yàn)槟甑酌媾R盈利兌現(xiàn)和產(chǎn)品分紅。如果據(jù)此理由,近期大規(guī)模贖回的不只是平安,還可能是其他保險(xiǎn)公司和券商。

　　與此同時(shí),一些老牌營業(yè)部的成熟游資也開始撤離。

　　國信證券泰然九路營業(yè)部的名單本周出現(xiàn)在吉峰農(nóng)機(jī)(300022)、特銳德(300001)等創(chuàng)業(yè)板公司的買賣信息中。不過上榜位置都是賣方席位前五名。

　　截至25日,11月份已有99家上市公司公告大小非股東減持股份情況,減持總量達(dá)8.38億股。

　　根據(jù)減持期間股票均價(jià)計(jì)算,減持市值合計(jì)約96.24億元,比10月份的71.07億元增加35.41%,創(chuàng)下下半年以來單月減持規(guī)模新高。

　　坊間甚至傳言QFII大舉拋售,只是尚未證實(shí)。

　　以上做空方均可稱之為獲利盤。

　　11月24日,空方力量第一輪進(jìn)攻,兩市當(dāng)日凈流出資金量約達(dá)290億元。25日,兩市迎來大幅反彈,表明多空力量較為平衡。

　　但是26日市場(chǎng)再次單邊下挫,誘因有二:一是信貸降溫;另一個(gè)為融資。

　　目前,投資界和學(xué)界已達(dá)成共識(shí),即中國經(jīng)濟(jì)明年前高后低。對(duì)于這種走勢(shì),信貸前緊后松較為匹配。因此明年信貸有望改變長年來“4321”的分配格局。

　　融資方面既有包括大盤銀行股的再融資,又有來自大盤股IPO的壓力。可統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,有66家公司的IPO批而未發(fā),預(yù)計(jì)融資需求高達(dá)346億元;同時(shí)還有54家上市公司的再融資(包括增發(fā)配股)批而未發(fā),增發(fā)配股的數(shù)量高達(dá)204.86億股。總的融資資金量接近1000億元。

　　在催化劑刺激下,11月26日,兩市凈流出資金量高達(dá)260億元。

　　風(fēng)格轉(zhuǎn)換良機(jī)？

　　調(diào)整會(huì)持續(xù)到何時(shí)？

　　市場(chǎng)有不同觀點(diǎn),上海一基金人士認(rèn)為恐將跌破3000點(diǎn),但廣州一家基金經(jīng)理則認(rèn)為,震蕩概率較大。

　　突然間,市場(chǎng)從一致性的“跨年度行情”轉(zhuǎn)為分歧。從盤面也可看到,即便在1400余家股票下跌的26日,兩市也沒有出現(xiàn)個(gè)股的完全跌停,收盤時(shí)都有打開。

　　那么,后市會(huì)走向何方？

　　跨年度行情現(xiàn)已被新名詞代替:風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

　　11月24日、26日的大跌,讓許多機(jī)構(gòu)更加強(qiáng)化了這種認(rèn)識(shí)。因?yàn)闅v史上多數(shù)風(fēng)格轉(zhuǎn)換均有市場(chǎng)調(diào)整胚盤。

　　大成基金認(rèn)為,回顧8月份的調(diào)整,當(dāng)時(shí)就是以周期性行業(yè)的大跌和其它抗周期行業(yè)的小步調(diào)整為轉(zhuǎn)折點(diǎn),之后順利完成周期性行業(yè)到消費(fèi)類等板塊的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

　　對(duì)于此次調(diào)整,大成基金認(rèn)為情況有所類同。其理由是前期中小盤股票漲幅已較大,可以說估值開始漸漸變得不便宜,此時(shí)市場(chǎng)有進(jìn)行休整并開始轉(zhuǎn)換風(fēng)格的必要。

　　因此,大成基金認(rèn)為,未來一段時(shí)間,市場(chǎng)熱點(diǎn)可能漸漸向大盤藍(lán)籌轉(zhuǎn)換,因?yàn)闅w根結(jié)底,市場(chǎng)上漲的支撐力量是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)業(yè)績(jī)復(fù)蘇,目前大盤藍(lán)籌股的普遍估值不高,也就是說,之后大盤股可能有一個(gè)開始集中表現(xiàn)的階段,反觀小盤股和題材股,未來一段時(shí)間缺乏上漲動(dòng)力。

　　富國基金也表示,8月至今,小盤股已持續(xù)跑贏大盤股3個(gè)多月,小盤股板塊相對(duì)大盤股板塊的超額收益接近歷史峰值。“市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)換。”

　　冀洪濤則對(duì)風(fēng)格轉(zhuǎn)換時(shí)間表提出異議。他認(rèn)為,風(fēng)格轉(zhuǎn)換需要三個(gè)條件支持——首先,中小盤股同大盤藍(lán)籌股估值偏離大;其次,市場(chǎng)出現(xiàn)巨幅震蕩;第三,有觸發(fā)事件支持。

　　第一個(gè)條件現(xiàn)已達(dá)到。但后兩個(gè)條件尚在醞釀。

　　國信證券策略分析師趙謙則認(rèn)為,11月底的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中對(duì)于房地產(chǎn)優(yōu)惠政策的定調(diào),將成為市場(chǎng)風(fēng)格切換的催化劑:如果房地產(chǎn)優(yōu)惠政策符合市場(chǎng)預(yù)期,則未來一段時(shí)間內(nèi),房地產(chǎn)的不確定因素消失,如果房地產(chǎn)優(yōu)惠政策超市場(chǎng)預(yù)期,則房地產(chǎn)板塊可能走出一輪超政策預(yù)期的跨年度行情。

　　11月26日,在A股帶動(dòng)下,外圍市場(chǎng)也出現(xiàn)大跌。香港恒生指數(shù)下跌1.78%。截至北京時(shí)間20:00,英、法、德、比、瑞、荷等國指標(biāo)性股指跌幅也超過1%。(曹元 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)

　　失守3200點(diǎn)跌幅達(dá)3.62% A股短期悲觀情緒漸顯

　　反彈成了曇花一現(xiàn)。昨日,上證綜指再現(xiàn)百點(diǎn)長陰、放量暴跌的局面。截至昨日收盤,上證綜指暴跌119.19點(diǎn)報(bào)收3170.98點(diǎn),跌幅達(dá)到了3.62%;深證成指更是重挫527.18點(diǎn)報(bào)收13287.37點(diǎn),暴跌3.82%。

　　兩市的這一跌幅也雙雙超過了“黑色星期二”當(dāng)天的跌幅。雖然總成交量上較周二有所收縮,但仍然突破了4000億元大關(guān),達(dá)到了4246億元。

　　“是什么原因?qū)е铝斯芍覆▌?dòng)如此之大?連續(xù)暴跌之后的'跨年度行情’還可信嗎?” 股指一次又一次地與市場(chǎng)分析相左,讓很多投資者對(duì)后市感到茫然。

　　最近一周來,A股連續(xù)三天深幅震蕩,先是周二暴跌3.45%,然后周三強(qiáng)勁反彈大漲2.07%,接著昨日又再次出現(xiàn)百點(diǎn)長陰,短短三天的時(shí)間,股指一改前期橫盤整理、緩慢上揚(yáng)的態(tài)勢(shì),連續(xù)三天深幅震蕩暴跌。

　　市場(chǎng)分析認(rèn)為,銀行股巨額融資的傳聞致銀行股遭受重挫,拖累股指,此外,越南央行尾隨澳洲等其他經(jīng)濟(jì)體宣布重啟加息,引發(fā)投資者憂慮;中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議近日即將召開,市場(chǎng)觀望氣氛較濃等,這些都是昨日股指大跌的原因。此外,九鼎德盛的研究報(bào)告認(rèn)為,目前出現(xiàn)連續(xù)重挫的根本壓力在于A股連漲之后,估值風(fēng)險(xiǎn)過高所致。

　　如果說周二暴跌后,市場(chǎng)看多仍占多數(shù),那么經(jīng)歷了連番暴跌過后,各機(jī)構(gòu)對(duì)短期股指的走勢(shì)則出現(xiàn)了明顯的悲觀情緒,短期內(nèi)看空的機(jī)構(gòu)占了多數(shù)。

　　世基投資余峻威認(rèn)為,技術(shù)上看,大盤短期形態(tài)在前日稍有修復(fù)后再次急劇惡化,兩根放量長陰夾一根縮量小陽,短線技術(shù)形態(tài)惡化,后市還可能有慣性調(diào)整的要求。而天證投資甚至更悲觀地認(rèn)為,目前尚難以看到底部的產(chǎn)生,短期內(nèi)可能回補(bǔ)2840點(diǎn)的缺口。九鼎德盛也認(rèn)為,暴跌后中期大頂基本形成,建議投資者目前最好是持幣觀望,耐心等待市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)后再考慮。

　　眾多機(jī)構(gòu)紛紛建議,投資者宜遠(yuǎn)離前期漲勢(shì)猛的品種,謹(jǐn)防持續(xù)回吐風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于何時(shí)宜再次介入抄底,天證投資建議投資者密切關(guān)注三大構(gòu)底信號(hào):2840點(diǎn)或跌破3000點(diǎn)后可能完成構(gòu)底;資金恐慌出逃,跌停品種大面積出現(xiàn)可看做構(gòu)底信號(hào);此外,成交量出現(xiàn)地量水平后也是一個(gè)有效的構(gòu)底信號(hào)。(況玉清 北京商報(bào)) 

　　滬指三天暴跌200點(diǎn)失守3200 市場(chǎng)分析有三大誘因

　　銀行業(yè)再融資的憂慮揮之不去、迪拜世界宣布暫停償債、民生銀行(600016)H股破發(fā)…… 

　　昨日,在這些利空因素的打壓下,滬深兩市再度出現(xiàn)大幅跳水行情,滬深股指分別大跌3.62%和3.82%,合計(jì)成交量再度超過4000億元。

　　從盤面情況看,兩市個(gè)股普跌嚴(yán)重,只有200家左右保持紅盤,另有19只頑強(qiáng)漲停,但跌幅在5%以上的多達(dá)700余只,多數(shù)個(gè)股均跌破昨日低點(diǎn)。其中,除深圳本地地產(chǎn)股表現(xiàn)稍顯亮麗外,各板塊跌幅深重,金融股領(lǐng)跌大市。

　　民生銀行H股破發(fā)被認(rèn)為是周四市場(chǎng)大跌的一大誘因。周四是民生銀行H股上市的首日,其開盤即破發(fā)并一路走低,受此影響,民生銀行A股放量大跌,并帶動(dòng)整個(gè)金融板塊重挫逾5%,進(jìn)而拖累了股指走勢(shì)。此外,石化雙雄、鋼鐵、汽車等權(quán)重板塊的走弱,加劇了大盤的頹勢(shì)。

　　本周以來,銀行業(yè)再融資的消息對(duì)市場(chǎng)造成了巨大壓力。盡管融資方式仍不明確,但鑒于國內(nèi)銀行業(yè)的再融資需求較為明確,銀行股近日還是遭受拋壓。而中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開在即,關(guān)于貨幣政策是否轉(zhuǎn)向的猜測(cè)與擔(dān)心,也引發(fā)了投資者的謹(jǐn)慎情緒。

　　25日,阿聯(lián)酋最大的國有企業(yè)集團(tuán)迪拜世界(Dubai World)宣布,將推遲6個(gè)月償還350億美元的債務(wù)。這一出人意料的決定增加了金融市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒,美元指數(shù)出現(xiàn)反彈,而歐洲股市、商品市場(chǎng)均出現(xiàn)不同程度的下跌。這也給A股市場(chǎng)帶來了新的壓力。

　　此外,隨著市場(chǎng)回暖,近期市場(chǎng)資金面壓力也在加大。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至25日,累計(jì)有66家公司的IPO批而未發(fā),預(yù)計(jì)融資需求高達(dá)346億元;同時(shí)還有54家上市公司的再融資(包括增發(fā)配股)批而未發(fā),增發(fā)配股的數(shù)量高達(dá)204.86億股,也有幾百億元的融資規(guī)模。周三,首次出現(xiàn)了新股重新開閘以來“三新齊發(fā)”的場(chǎng)面,而今日仍有2只新股發(fā)行;下周二,“三新齊發(fā)”的局面將重演,接下來的12月7日,市場(chǎng)將迎接大盤股中國重工(601989)的考驗(yàn)。(吉青 證券日?qǐng)?bào)) 

　　大盤三天兩次暴跌 分析人士稱是市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換前奏

　　股指余震未平,空頭再次發(fā)動(dòng)攻擊。昨天,上證綜指暴跌119.19點(diǎn),跌幅達(dá)到3.62%,3200點(diǎn)關(guān)口又一次失守。盤中個(gè)股普遍下跌,兩市A股只有194只股票上漲,1373只股票下跌。成交金額再度放大,滬市從上一交易日的2222億元放大至2591億元,深市也從上一交易日的1400億元增加到1655億元。股指三日內(nèi)兩度大跌,市場(chǎng)再度陷入恐慌和迷茫。 

　　分析人士指出,市場(chǎng)再次放量下跌,表明階段性調(diào)整不可避免,但調(diào)整的幅度相對(duì)有限,畢竟宏觀經(jīng)濟(jì)仍然向好,政策方向沒有放生逆轉(zhuǎn),資金面依然相對(duì)充裕,大部分機(jī)構(gòu)對(duì)中長期持看好態(tài)度。

　　本次大盤三天兩次暴跌的走勢(shì),很容易讓人聯(lián)想起8月份階段性見頂3478點(diǎn)的市場(chǎng)表現(xiàn)。當(dāng)時(shí)大盤雖然重新創(chuàng)出新高,但隨后就迎來了持續(xù)的暴跌。不過,市場(chǎng)環(huán)境今非昔比,因?yàn)?月份行情調(diào)整主要是因?yàn)?#8220;信貸微調(diào)”超出預(yù)期,而且部分違規(guī)入市資金撤離市場(chǎng),使得投資者擔(dān)心流動(dòng)性趨緊,由此投資者對(duì)后市仍可樂觀預(yù)期。

　　但與8月見頂3478點(diǎn)類似的一點(diǎn)是,當(dāng)多頭碰觸120周線后遭到空頭的猛烈圍攻,繼而一蹶不振,短短一月的時(shí)間,滬指從3478點(diǎn)直跌到2639點(diǎn),跌幅達(dá)到24%。本周二滬指再次接近120周線,并且又一次促發(fā)了大幅跳水,昨日大盤的繼續(xù)大跌,與當(dāng)時(shí)的持續(xù)下挫情景有很大的相似。

　　由此來看,本次調(diào)整的主要原因更多的是來自市場(chǎng)自身的技術(shù)壓力。畢竟, 9月份以來,大盤最大漲幅已經(jīng)超過27%,期間沒有出現(xiàn)像樣的調(diào)整。更值得關(guān)注的是,本輪反彈呈現(xiàn)指標(biāo)股滯漲,而中小市值股活躍的非指數(shù)性特征,多數(shù)股票經(jīng)過持續(xù)的拉升,累計(jì)漲幅相當(dāng)可觀,股價(jià)已遠(yuǎn)離真正的價(jià)值,市場(chǎng)積累了巨大的自身性的調(diào)整需求,一旦大盤因技術(shù)壓力出現(xiàn)調(diào)整,或者市場(chǎng)傳聞等風(fēng)吹草動(dòng),很容易導(dǎo)致巨大的拋盤打壓。

　　目前來看,A股流動(dòng)性正向良性方向發(fā)展。年底之前信貸趨減已在預(yù)期之中,而進(jìn)入明年之后,由于大量已開工項(xiàng)目需持續(xù)信貸支持,因此銀行貸款不會(huì)貿(mào)然收緊,貨幣政策只是由今年的極度寬松轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲饬x上的適度寬松。

　　因此有分析人士指出,不要太輕信于歷史重演的結(jié)論,即便有時(shí)是有非常巧合和的一致,那也絕對(duì)不是歷史簡(jiǎn)單的重復(fù),目前還是堅(jiān)定看多,選取優(yōu)質(zhì)個(gè)股,耐心等待來年二季度前春季行情的進(jìn)一步展示。

　　雖然目前的持續(xù)暴跌不會(huì)改變當(dāng)前市場(chǎng)的運(yùn)行節(jié)奏,但隨著新的一年即將來臨,階段性的高換手調(diào)整還是透漏出了新的市場(chǎng)信息。

　　細(xì)心的投資者不難發(fā)現(xiàn),最近市場(chǎng)主要以中小盤股為主的品種領(lǐng)漲市場(chǎng),周三帶領(lǐng)反彈的仍然是這批股票,而大盤靠這批股票領(lǐng)漲似乎有些先天不足,尤其是沖擊前期高點(diǎn)時(shí)候出現(xiàn)疲軟并最終導(dǎo)致下挫。與此對(duì)應(yīng)的是,具有真正話語權(quán)的藍(lán)籌股卻整體表現(xiàn)滯后,沒有它們的參與,股指沖過3400點(diǎn)密集區(qū)頗有難度。從這種意義上說,近期的急速調(diào)整既是市場(chǎng)中小盤個(gè)股高估值下的風(fēng)險(xiǎn)釋放過程,也是市場(chǎng)風(fēng)格進(jìn)行轉(zhuǎn)換的前奏。

　　畢竟,隨著中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開的臨近,市場(chǎng)預(yù)期將趨向明朗,風(fēng)格變化還是可以期待的。當(dāng)然,市場(chǎng)的風(fēng)格轉(zhuǎn)換往往都要經(jīng)歷幾個(gè)回合的反復(fù)方能成功完成,而此過程中通常都伴隨著大盤的大幅波動(dòng)和調(diào)整的產(chǎn)生,而大盤大幅震蕩的結(jié)果不是改變市場(chǎng)的趨勢(shì),就是改變是市場(chǎng)的風(fēng)格。(張曉峰 證券日?qǐng)?bào)) 

　　主力資金出逃181億 銀行居凈流出首位

　　周四兩市大盤小幅高開,滬指開盤一度沖上3300點(diǎn)后展開強(qiáng)勢(shì)整理,在空方不斷施壓下,滬指再度出現(xiàn)跳水行情,午后更是一瀉千里,尾盤跌破3200點(diǎn)關(guān)口并繼續(xù)走低,最終兩市大盤再以大幅暴跌報(bào)收,兩市當(dāng)日共成交4247.8億元,量能相比前日大幅放大。 

　　銀行、汽車、化工化纖　凈流出前三

　　昨日兩市大盤凈流出資金181.17億元,沒有板塊呈現(xiàn)資金凈流入。銀行板塊居凈流出首位,凈流出18.72億元,資金凈流出最大個(gè)股為民生銀行(600016)(-4.68億元)、招商銀行(600036)(-2.73億元)、浦發(fā)銀行(600000)(-1.73億元)、交通銀行(601328)(-1.54億元)、建設(shè)銀行(601939)(-1.40億元)。汽車板塊居凈流出第二位,凈流出13.12億元,資金凈流出最大個(gè)股為福耀玻璃(600660)(-1.20億元)、中炬高新(600872)(-0.69億元)、航天電子(600879)(-0.60億元)、青島雙星(000599)(-0.50億元)、長安汽車(000625)(-0.49億元)。化工化纖板塊居凈流出第三位,凈流出10.68億元,資金凈流出最大個(gè)股為山東海龍(000677)(-0.73億元)、魯西化工(000830)(-0.62億元)、新鄉(xiāng)化纖(000949)(-0.48億元)、佛塑股份(000973)(-0.47億元)、遼通化工(000059)(-0.45億元)。醫(yī)藥和釀酒食品板塊分別凈流出9.47億元、8.40億元,居資金凈流出第四、五位。

　　本周至周四兩市資金出逃427.89億元,資金凈流出最大板塊為銀行(-52.20億元)、醫(yī)藥(-31.28億元)、房地產(chǎn)(-29.96億元)、電力(-23.84億元)、汽車(-23.61億元)。

　　民生銀行凈流出最大　成城股份(600247)凈流入最多

　　個(gè)股方面,當(dāng)日兩市有1200多只個(gè)股呈現(xiàn)資金凈流出,資金凈流出最大個(gè)股為民生銀行(-4.68億元)、招商銀行(-2.73億元)、中國平安(601318)(-2.13億元)、浦發(fā)銀行(-1.73億元)、交通銀行(-1.54億元)。而資金凈流入最大個(gè)股為成城股份(+1.47億元)、世紀(jì)星源(000005)(+1.18億元)、深深房A(+0.90億元)、四川成渝(601107)(+0.85億元)、江西銅業(yè)(600362)(+0.71億元)。

　　創(chuàng)業(yè)板資金凈流出前三為銀江股份(300020)(-866萬元)、華誼兄弟(300027)(-705萬元)、鼎漢技術(shù)(300011)(-566萬元),資金凈流入前三為大禹節(jié)水(300021)(+1051萬元)、上海佳豪(300008)(+955萬元)、華測(cè)檢測(cè)(300012)(+681萬元)。(上海證券報(bào))