警惕股市“瘋牛病”
——勿把牛來當馬騎
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五一長假過后，股市一路飆升，千六關口已被輕松突破。壓抑了數年的股市終于在這個五月得到了總爆發。在股市“惡補”的紅五月，每個人都在為同一個問題尋找答案：牛市到底能走多遠？
反觀近日股市，這頭“瘋牛”前進速度早已超過了“快馬”。
目前的大盤走勢明顯，可以肯定，短期內升勢不會改變。但在大盤的推動下，部分沒有業績支撐的股票也直線上升。而跟進的投資者則放大了這種并不反映實體經濟的假象。在這種情況下，股市就不可避免地被注入了“泡沫”成分。
股市是經濟晴雨表。但與火爆的股市形成鮮明對比的是，上市公司2005年的整體業績并不理想，凈利潤總額也出現了近5年來的首次下滑。2006年首季度上市公司整體盈利水平同樣呈下滑趨勢。
目前股市上漲的動力來自于投資者的主觀因素（包括投資者的信心和投機心理）以及寬裕的資金面。
牛市的到來必定激發所有人的賺錢想象力，當這種想象力無限膨脹的時候，股市也就會以非理性的“瘋牛速度”狂奔，而市場的表現反過來又會刺激所有人的投機心理。進而形成席卷一切的“股市黑洞”。
從最近幾天的新開戶數字看，股市的“沖天牛氣”已經吸引來了各方資金入市。在媒體的報道中，我們看到了一支特殊的力量：境外游資。回顧股市歷程，境外熱錢憑借其實力往往可以掀動中國股市的大起大落。中國股市在政策方面的不確定因素在逐漸減少，境外熱錢自然會轉入國內股市，“分一杯羹”。但其投機心理十分明顯，包括新近入市的大量散戶也熱衷于短線操作，這就增加了未來股市發展的不確定性。
由于人民幣目前升值壓力較大，經濟有過熱之嫌，在這種情況下，部分資金分流到股市不失為一種解決之道。這也許正是決策者所期望的。但從８０年代的日本股市發展歷程來看，日元升值在帶動股市連續暴漲的同時也給經濟注入了更多的泡沫，“最長牛市”之后人們等來的是“最長的熊市”。中國股市似乎正在重復著日本的老路：預期本幣升值－股市暴漲－熱錢涌入－本幣升值壓力加大－匯率上調－熱錢流出－股市大幅下挫。
“勿把牛來當馬騎”！我們期盼牛市，但“瘋牛速度”將最終使整個中國經濟蒙受更大的損失
。目前，對于我們的決策者來講，當務之急是防止股市升勢過快，加強宏觀調控和資金流向引導和監管，擠除泡沫成分，使股市回歸理性，只有這樣我們的股市才能健康發展，也只要這樣，才能最大限度地保障大多數投資者的利益。
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