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forgood — Sun, 09 Aug 2009 14:48:00 GMT

　　什么是金融债券�Q�金融债券有哪些种�c�？
　　金融债券是由银行和非银行金融机构发行�?a target="_blank">债券。在英、美�{�欧��国�Ӟ��金融机构发行的债券归类�?a target="_blank">公司债券。在我国及日本等国家�Q�金融机构发行的债券�U�Cؓ金融债券�?金融债券能够较有效地解决银行�{�金融机构的资金来源不��和期限不匚w��的矛盾�?br />
         一般来��_��银行�{�金融机构的资金有三个来源，卛_��收存�ƾ、向其他机构借款和发行债券�?br />         存款资金的特点之一�Q�是在经��发生动荡的时候，易发生储户争相提�Ƅ��现象�Q�从而造成资金来源不稳定；
        向其他商业银行或中央银行借款所得的资金主要是短期资金，而金融机构往往需要进行一些期限较长的投融资，�q�样��出��C��资金来源和资金运用在期限上的矛盾�Q�发行金融债券比较有效地解决了�q�个矛盾。债券在到期之前一般不能提前兑换，只能在市��Z��转让�Q�从而保证了所�{�w��资金的稳定性。同�Ӟ��金融机构发行债券时可以灵�z�规定期限，比如��Z��一些长期项目投资，可以发行期限较长的债券。因此，发行金融债券可以佉K��融机构筹措到�E�_��且期限灵�zȝ��资金�Q�从而有利于优化资��l�构�Q�扩大长期投资业务。由于银行等金融机构在一国经��中占有较特�D�的��C��Q�政府对它们的运营又有严格的监管�Q�因此，金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券�Q�违�U�风险相对较��，��h��较高的安全性。所以，金融债券的利率通常低于。般的企业债券�Q�但高于风险更小的国债和银行储蓄存款利率�?

          按不同标准，金融债券可以划分为很多种�c�R��最常见的分�c�L��以下两种�Q?
       �Q?�Q?�Ҏ��利息的支付方�?金融债券可分为附息金融债券和脓现全融债券。如果金融债券上附有多期息��，发行人定期支付利息，则称为附息金融债券�Q�如果金融债券是以低于面值的��h��贴现发行�Q�到期按面��D��本付息，利息为发行�h与面佰的差额�Q�则�U�Cؓ贴现债券。比如票面金额�ؓ1000元，期限�?�q�的贴现金融债券�Q�发行�h��gؓ900元，1�q�到期时支付�l�投资�?000元，那么利息收入��是100元，而实际年利率��是11�Q?1%�Q�即<1 000-900>/900* 100�Q�〕。按照国外通常的做法，贴现金融债券的利息收入要征税�Q��ƈ且不能在证券交易所上市交易�?
        �Q?�Q?�Ҏ��发行条�g 金融债券可分为普通金融债券和篏�q�利息金融债券。普通金融债券按面值发行，到期一�ơ还本付息，期限一般是1�q��?�q�和3�q�。普通金融债券�c�M��于银行的定期存款�Q�只是利率高些。篏�q�利息金融债券的利率不固定�Q�在不同的时间段有不同的利率�Q��ƈ且一�q�比一�q�高�Q�也��是��_��债券的利率随着债券期限的增加篏�q�，比如面�?000无、期限�ؓ5�q�的金融债券�Q�第回年利率�?�Q�，�W�二�q�利率�ؓ10�Q�，�W�三�q��ؓ11�Q�，�W�四�q��ؓ12�Q�，�W�五�q��ؓ13�Q�。投资者可在第一�q�至�W�五�q�之间随时去银行兑付�Q��ƈ获得规定的利息�?nbsp;
        此外�Q�金融债券也可以像企业债券一��P��Ҏ��期限的长短划分�ؓ短期债券、中期债券和长期债券�Q�根据是否记名划分�ؓ记名债券和不记名债券�Q�根据担保情况划分�ؓ信用债券和担保债券�Q�根据可否提前赎回划分�ؓ可提前赎回债券和不可提前赎回债券�Q�根据债券��面利率是否变动划分�?a target="_blank">固定利率债券�?a target="_blank">��动利率债券�?a target="_blank">累进利率债券�Q�根据发行�h是否�l�予投资者选择权划分�ؓ附有选择权的债券和不附有选择权的侦券�{��?/div>

forgood 2009-08-09 22:48 发表评论

forgood — Thu, 19 Jun 2008 03:57:00 GMT

存款准备�?/a>是指金融机构��Z��证客��h��取存�Ƒ֒�资金清算需要而准备的�?a target="_blank">中央银行的存�ƾ，中央银行要求的存�Ƒև�备金占其存款总额的比例就�?strong>存款准备金率�?br /> 　　存款准备金，是限刉��融机构信��h��张和保证客户提取存款和资金清��需要而准备的资金。法定存�Ƒև�备金率，是金融机构按规定向中央银行缴�U�的存款准备金占其存�Ƅ��总额的比率。这一部分是一个风险准备金�Q�是不能够用于发放贷�Ƅ��。这个比例越高，执行的紧�~�政�{�力度越大。存�Ƒև�备金率变动对商业银行的作用过�E�如下：
　　当中央银行提高法定准备金率时�Q?a target="_blank">商业银行可提供放�Ƒ֏�创造信用的能力��׃��降。因为准备金率提高，货币乘数��变��，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力�Q�其�l�果是社会的银根偏紧�Q�货币供应量减少�Q?a target="_blank">利息�?/a>提高�Q�投资及�C�会支出都相应羃减。反之，亦然�?br /> 　　打比方说�Q�如果存�Ƒև�备金率�ؓ7�Q�，��意味着金融机构每吸�?00万元存款�Q�要向央行缴�?万元的存�Ƒև�备金�Q�用于发放贷�Ƅ��资金�?3万元。倘若��存�Ƒև�备金率提高到7.5�Q�，那么金融机构的可贯��金将减少�?2.5万元�?br /> 　　在存�Ƒև�备金制度下，金融机构不能��其吸收的存�Ƒօ�部用于发放贷�ƾ，必须保留一定的资金卛_��Ƒև�备金�Q�以备客��h��Ƅ��需要，因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客��L��正常支付。随着金融制度的发展，存款准备金逐步演变为重要的货币政策工具。当中央银行降低存款准备金率�Ӟ��金融机构可用于贷�Ƅ��资金增加�Q�社会的��h��总量�?a target="_blank">货币供应�?/a>也相应增加；反之�Q�社会的��h��总量和货币供应量��相应减��?br /> 　　中央银行通过调整存款准备金率�Q�可以媄响金融机构的信贷扩张能力�Q�从而间接调控货币供应量。超额存�Ƒև�备金率是指商业银行超�q�法定存�Ƒև�备金而保留的准备金占全部�z�L��存款的比率。从形态上看，��额准备�?/a>可以是现金，也可以是��h��高流动性的金融资��Q�如在中央银行�̎户上的准备存�Ƅ��?br /> 　　 2006�q�以来，中国�l�济快速增长，但经��运行中的矛盾也�q�一步凸显，投资增长�q�快的势头不减。而投资增长过快的主要原因之一��是货币信贷增长�q�快。提高存�Ƒև�备金率可以相应地减缓货币信贷增长�Q�保持国民经��健店��协调发展�?br />

存款准备金率与利率的关系

一般地�Q�存�Ƒև�备金率上升，利率会有上升压力�Q�这是实行紧�~�的货币政策的信受��存�Ƒև�备金率是针对银行�{�金融机构的�Q�对最�l�客��L��影响是间接的�Q�利率是针对最�l�客��L��Q�比如你存款的利息，影响是直接的�?br />

现阶�D�上调存�Ƒև�备金率的背景

1、因�?a target="_blank">��动性过�?/a>造成�?a target="_blank">通货膨胀�Q�上调准备金率可以有效降低流动�?�?br /> 2、因为现在美国的信贷危机�Q�上调准备金率可以保证金融系�l�的支付能力�Q�增加银行的抗风险能力，防止金融风险的��生�?br /> 7�?9日，中国�l�济半年报发布�?007�q�上半年�Q�中国经��增长率�?1.5%�Q�消费物��h��敎ͼ�CPI�Q�则创下�?3个月来的新高。一些投行当天即预测�Q�紧�~�政�{�已�q�在眼前�?
　我国货币供应量多、贷�Ƒ֢�长快、超额存�Ƒև�备金率较高、市场利率走低。这一“�?#8221;、一“�?#8221;、一“�?#8221;、一“�?#8221;�Q�表明流动性过剩问题确实比较突出�?br /> 　　始自2003�q�下半年的这一轮宏观调控，一直试囄��“点刹”的办法让�l�济减速，而今看来�Q�这列快车的“刹�R”效率��g��有问题�?1.9%的增速，偏离8%的预期目标近4个百分点。中国经��不仅没有��Y着陆，反而有一发难收之�ѝ�?br />

央行存款准备金率历次调整

�ơ数旉�� 调整�?调整�?调整�q�度
26 08�q?6�?5�?17% 17.5% 1%
26 08�q?6�?5�?16.5% 17%
25 08�q?5�?0�?16% 16.5% 0.5%
24 08�q?4�?5�?15.5% 16% 0.5%
23 08�q?3�?5�?15% 15.5% 0.5%
22 08�q?1�?5�?14.5% 15% 0.5%
21 07�q?2�?5�?13.5% 14.5% 1%
20 07�q?1�?6�?13% 13.5% 0.5%
19 07�q?0�?3�?12.5% 13% 0.5%
18 07�q?9�?5�?12% 12.5% 0.5%
17 07�q?8�?5�?11.5% 12% 0.5%
16 07�q?6�?�?11% 11.5% 0.5%
15 07�q?5�?5�?10.5% 11% 0.5%
14 07�q?4�?6�?10% 10.5% 0.5%
13 07�q?2�?5�?9.5% 10% 0.5%
12 07�q?1�?5�?9% 9.5% 0.5%
11 06�q?1�?5�?8.5% 9% 0.5%
10 06�q?8�?5�?8% 8.5% 0.5%
9 06�q?7�?5�?7.5% 8% 0.5%
8 04�q?4�?5�?7% 7.5% 0.5%
7 03�q?9�?1�?6% 7% 1%
6 99�q?1�?1�?8% 6% -2%
5 98�q?3�?1�?13% 8% -5%
4 88�q?�?12% 13% 1%
3 87�q?10% 12% 2%
2 85�q?央行��法定存�Ƒև�备金率统一调整�?0%
1 84�q?央行按存�Ƅ��c�规定法定存�Ƒև�备金率，企业存款20%�Q�农村存��?5%�Q�储蓄存��?0%

forgood 2008-06-19 11:57 发表评论

集团企业资金��理概论

forgood — Fri, 13 Jun 2008 07:49:00 GMT

forgood 2008-06-13 15:49 发表评论

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